Rezolv Energy ha annunciato il 6 novembre di aver sottoscritto un finanziamento di progetto fino a €367 milioni per il parco eolico onshore Dunarea East da 292,5MW nella Contea di Constanța, Romania. Il finanziamento è fornito da un consorzio di sei banche che include Société Générale, Erste Group, Raiffeisen Bank International, Mizuho Bank Europe, Raiffeisenlandesbank Niederösterreich‑Wien e la Banca Europea per la Ricostruzione e lo Sviluppo (EBRD). La partecipazione dell’EBRD è sostenuta da una garanzia InvestEU.

Dettagli dell’accordo

L’off‑take del progetto è supportato da un’assegnazione di Contract‑for‑Difference (CfD) che copre 211MW della capacità totale dell’impianto di 292,5MW, assegnata nella gara CfD della Romania, e da un accordo commerciale di tipo virtual Power Purchase Agreement (VPPA) con il retailer Ahold Delhaize. Rezolv afferma che le disposizioni combinate garantiscono visibilità sui ricavi a lungo termine e permettono all’azienda di passare alla fase di costruzione; la società prevede che Dunarea East sarà operativo all’inizio del 2029. JPMorgan ha agito come consulente per la strutturazione del debito e CMS e White & Case hanno fornito consulenza legale.

Lo sviluppatore e il suo partner Ahold Delhaize hanno inoltre annunciato un VPPA separato di 10 anni che copre la produzione del progetto solare Dama di Rezolv e del progetto eolico Dunarea East; le comunicazioni di Rezolv citano un volume di riferimento annuo di circa 370 GWh per quell’off‑take corporate. La struttura — un’assegnazione CfD combinata con off‑take corporate — è stata esplicitamente indicata da Actis (sostenitore finanziario di Rezolv) come un fattore valutato positivamente dai finanziatori.

Cosa significa per il mercato

Per la Romania e l’Europa centro‑orientale la transazione è un esempio a breve termine di come strutture di progetto bancabili possano attrarre finanziatori internazionali e grandi acquirenti corporate. L’accordo di Rezolv porterà il suo portafoglio rumeno a oltre 760MW di capacità eolica una volta che Dunarea East sarà collegato, rafforzando la rapida espansione delle rinnovabili su larga scala nella regione.

Questo è rilevante per il settore automobilistico perché la Romania rimane una base significativa per la produzione di veicoli in CEE: lo stabilimento Mioveni di Dacia e lo stabilimento Craiova di Ford Otosan insieme hanno rappresentato una quota sostanziale della produzione del paese nel 2026, e i produttori hanno pubblicamente segnalato costi e rifornimento energetico come fattori di competitività per le operazioni locali. Forniture rinnovabili stabili e contraffatte e capacità aggiuntiva di generazione di rete possono ridurre l’esposizione alla volatilità del mercato spot e allo stress di fornitura che in passato hanno costretto a interruzioni temporanee della produzione. Questi fatti e preoccupazioni a livello di stabilimento sono stati documentati in recenti report sulla produzione automobilistica rumena e sui dibattiti sull’energia in sito.

I finanziatori del settore e gli sviluppatori seguiranno l’esecuzione con attenzione: analisi del mercato solare evidenziano che l’EBRD ha confermato una partecipazione senior fino a €31,9m all’interno del pacchetto più ampio, un dettaglio che i partecipanti al mercato utilizzano come validazione indipendente della bancabilità. Il finanziamento di Dunarea East serve quindi come caso di studio su come CfD più VPPA corporate possano sbloccare debito per grandi rinnovabili in CEE — un risultato che potrebbe facilitare il percorso verso energia pulita contrattata a lungo termine per produttori ad alta intensità energetica, inclusi costruttori auto e fornitori di primo livello.

I rischi di esecuzione rimangono: la costruzione, il collegamento alla rete e l’interazione con il sistema più ampio della Romania (inclusa la disponibilità di nucleare e idroelettrico) determineranno il calendario effettivo di consegna e i risultati commerciali. Per ora il finanziamento sottoscritto e il VPPA forniscono a Rezolv la copertura contrattuale che la società ritiene necessaria per avviare i lavori sul sito di Dunarea East.

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Fonti: Rezolv Energy, Solar Industry Romania, Romania Journal